这是一个五件系列，在监管机构决定暂停蚂蚁集团首次公开发行的决定中，这是一个五件系列的第一个，该公司被广泛的预期成为世界上最大的资本筹集资金。
晚上在11月2日星期一的晚上，一个博客出现在Sina.com的官方喉咙通讯社新华社，监管机关召集了世界上最大的金融公司的高管，告诉他们，管理其行业的规则正在不断发展。
使用博主Xiuxin，博主讲述了一个故事，可以通过松散的话语，无拘无束的行为和不平衡来完成潜在的伤害，伴随着一场白色马在云海中漂浮的艺术品，是一个暗示中文名称of China’s wealthiest men, Jack Ma.
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一天后，博客的含义变得明显。监管机构是不可想象的：从全球金融中最大的资本筹集行动中拉动地毯 - 香港和上海的350亿美元的蚂蚁集团 - 在交易前48小时，由于开始，引用了监管环境的变化导致金融气巨头违反市场披露规则。
11月2日，新华社在新浪网的博客上发布了一幅被错误地认为是已故日本画家和诗人东山Kaii的作品，画中的白马悬挂在云海之上，具有东山Kaii的标志性风格。11月2日，一幅被误认为是已故日本画家、诗人东山Kaii作品的照片显示了一匹以他的标志性风格悬挂在云海上的白马。照片:Sina.com
这些新规定是监管机构重新定义和反思金融科技努力的一部分。目前人们担心，科技已经取代了金融的基本面，在全球第二大经济体造成潜在的系统性风险。
故事继续
“在某些情况下，中国的金融科技集团发展得如此之大，以至于它们与银行的合作正在加大向中国金融体系蔓延的风险，”惠誉评级(Fitch Ratings)分析师吴仪(Grace Wu)说。“我们预计，对金融科技公司的更严格监管将继续下去。”
What constitutes fintech is quietly being argued over in China, the world’s largest fintech market, where physical cash is hardly used in daily life and cashless mobile payments topped US$14 trillion in the fourth quarter of 2019, according to the People’s Bank of China (PBOC).
辩论于10月24日在一个上海会议上致头，马拉斯队与金融监管机构和高级政府官员发表讲话，概述了使用大数据分析，云计算和人工智能算法来减少金融风险的Fintech Vision，绘制与抵押的银行贷款形式对比他被描述为类似于典当行的抵押品。
但过度使用技术在金融中 - 尤其是大数据，人工智能和云计算的那些小的混合 - 可能对违约和泄漏到社会动荡的金融服务中断的监管机构来说太有效。
TS Lombard的中国政策分析师埃莉诺奥尔科特的中国政策分析师，美国 - 中国对中国科技投资者的最大风险。
“作为暂停的暂停[蚂蚁的双重上市]是戏剧性的，它形成了更广泛的政治驱动力，因为领导力旨在扩大并巩固其对金融和技术以及其他关键部门的控制权。”
随着中国从一个出口驱动的经济转变为依赖于过去十年的消费者支出的依赖，金融金利纳米罗斯为全国11.8万亿元（1.8万亿美元）的消费贷款市场服务，在紧密监管的银行系统之外创造了新的风险。
直到最近，金融科技公司还被赋予了漫游的空间，使中国所谓的影子银行系统中的银行得以成长为世界上一些最有价值的公司。
这些“大型技术”公司，包括JD位数，Lufax，Ant集团，已成为中国非银行贷款人的顶级黄铜，吸引国际投资者的大型支票。蚂蚁是阿里巴巴集团举办的联盟，拥有华南早晨邮政。
作为互联网巨头和在线贷款人，如360位Digitech，Lexin和Iiren Digital占中国消费贷款的更大的贷款，监管机构越来越多地通过与借款人延长的贷款数量的贷款额外的贷款的舒适关系尚待感到不安。
根据中国文艺复兴的4月份研究说明，他们今年今年的11.8万亿元（1.8万亿元人民币（1.8万亿元）的增长额度为11.8万亿元人民币（1.8万亿元）的股份。
与其他国家非银行贷款人倾向于资本市场，以资本市场为其业务提供资金，中国的非银行球员必须依靠传统的资本银行为借款人提供信贷。通过让他们在正式银行系统之外运作，更广泛的系统风险越来越明显。
过去5年，中国家庭债务占国内生产总值(GDP)的比例升至60%以上。荣鼎咨询(Rhodium Group) 5月份表示，尽管债务与gdp之比低于美国第一季度75%的水平，但其增长速度堪比2008年全球金融危机爆发前美国消费者借贷的扩张。
中国银行的非执行贷款（不良贷款）。图片：SCMP ALT =中文银行中的非执行贷款（不良贷款）。图片：SCMP.
与此同时，中国银行业的不良贷款率在第三季度升至1.96%的11年高点。这标志着金融科技公司丰厚利润的终结，因为它们的活动受到了限制，它们再也无法从银行资本中获取利差。
“We see an aggressive tightening over the past two years on China’s online lending, as some of the smaller banks have become more aggressive in their partnership with online platforms,” said Fitch’s Wu, adding that “banking systemic risks and household leverage are the issues at stake”.
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拟议中的金融科技规则将要求蚂蚁金服等放贷机构拿出相当于其贷款账目30%的资本金，这可能会大幅改变它们与银行联合放贷的业务模式。
监管机构的信息很清楚，中国银行业和保险监督管理委员会（CBIRC）副主席梁涛表示。该监管机构必须将Fintech公司的所有金融活动组在上周北京金融论坛上表示，在北京金融论坛上表示，在与银行的相同综合规定下。
“金融科技提高了金融服务的效率，但并没有从根本上改变金融的核心本质，”梁说。
中国银行和保险监督管理委员会副主席梁涛表示，金融技术活动应与传统银行相同的监管结构。照片：中国银行业和保险监督管理委员会副主席讲义ALT =梁涛表示，FINTECH活动应与传统银行相同的监管结构下降。照片：讲义
杰富瑞(Jefferies Hong Kong)分析师陈树金表示，网上小额贷款规定草案针对的是中国的众多小型银行，即所谓的城市和农村商业银行。9月份，这些银行合计持有该行业26%的资产。
许多银行的资本缓冲区的许多银行都受到他们的合作伙伴的能力，涉及省级界限的个人借款人：她说，农村西部或北部的银行尤为热衷于借给富裕的沿海地区的借款人。
由于银行本质上是提供资产负债表来支持在线贷款，任何违约都可能迫使银行计入减值损失——如果情况严重，可能会削减它们的收益，并侵蚀它们的核心资本。
“我们预计在线微素体的增长速度较慢，贷款促进企业的盈利能力较低，”陈表示，“尽管包括包容性融资或金融创新的标签，但监管机构对高产消费者贷款的谨慎态度。”
监管机构越来越警惕支付宝和其他第三方支付提供者几乎太大而无法失败。照片：AFP Alt =监管机构越来越警惕支付宝和其他第三方支付提供商几乎太大而无法失败。照片：AFP.
已经比比皆是，表明中央银行和其他监管机构都是谨慎的第三方支付网络，如蚂蚁的支付宝和腾讯的微信薪酬如何变得太大而无法失败。
这两家公司占移动支付的90%以上，一些央行官员认为它们是中国“具有系统重要性的基础设施”运营商。
监管机构也热衷于保护国有银行的利益，这是一项执行中国经济政策的重要渠道。
2020年，银行被要求牺牲2020年的1.5万亿元人民币（2280亿美元），以资助廉价贷款，削减费用和延期偿还，以帮助小企业在冠状病毒大流行中生存。
因此，监管机构最热衷于确保资金的名称的任何创新不会影响银行在维护经济增长和稳定方面的作用。
中国中央银行总督易刚表示，数字人民币在试验期间已被用于超过400万辆交易。照片：EPA-EFE ALT =中国中央银行省长易刚表示，数字元在试验期间已被用于超过400万交易。照片：EPA-EFE
That is why some of the fintech firms’ money market funds such as Ant’s Yu’e Bao, once the world’s largest with US$267 billion of assets in 2018, have also been targeted by regulators for downsizing due to their competition with banks’ deposits, said CMB International Securities’ analyst Terry Sun.
“如果银行必须保留其存款基地，他们将不得不提高存款率，”孙说。“由于银行最终必须保护其净利益利润，这将导致他们贷款利率更高，影响公司借款人。”
The new rules on micro loans – loans of typically less than 50,000 yuan (US$7,600) – follow a years-long effort by the Chinese government to cut China’s financial risk, known as deleveraging, to alleviate the buildup of bad debt caused by the massive spending spree by some its biggest private-sector companies.
Anbang Group在一个阶段的投资组合包括Waldorf Astoria酒店在中国的纽约和农村银行，曾经是该国最具收购的公司之一，直到北京于2017年被扣押，其前主席被判入狱欺诈。
该公司于9月正式申请解散，销售大部分资产后清算。HNA集团和大连万达集团是另外两个其他债务集团，被迫销售资产，作为透明净化的一部分。
保安试图防止照片在2018年以外的安邦保险大楼拍摄。该公司在前董事长被指控欺诈后，中国当局举行了一年。照片：AFP Alt =一个安全警卫试图防止2018年在安邦保险大楼以外拍摄的照片。该公司在前董事长被告被指控欺诈后，中国当局举行了一年。照片：AFP.
去年，宝昌银行成为第一批由监管机构国有化的中国贷方，在二十年内遏制其信用风险。
该银行是金融家肖建华商业帝国的一部分，在肖建华的明日集团(Tomorrow Group)未能偿还数十亿元贷款后，这个商业帝国陷入了困境。萧氏帝国的一部分被当局占领。政府去年还收购了地方银行锦州银行(Bank of Jinzhou)和山东恒丰银行(Hengfeng Bank)。
另一个令人担忧的原因是:在新冠肺炎大流行期间提高了潜在不良贷款准备金后，中国各大银行报告利润自2008年以来首次出现下滑。
银行业在今年的非履行贷款中将不得不处置3.4万亿元，从去年的22万元，银行监管机构郭淑清在8月份表示，警告明年甚至可能攀登更高的贷款。
监管机构也在寻求四年前在点对点贷款行业中避免重播诽谤爆炸，当贷款人的数量从超过6000年缩小时，将储存者留下了800亿元（121亿美元）在2016年到29岁。
Ant的Alipay的QR支付代码悬挂在摊位以上，为客户使用智能手机扫描，以便在北京市场进行电子付款。照片：AFP Alt = Ant's Alipay的QR付款代码挂在摊位上方，为客户使用智能手机扫描，以在北京市场进行电子付款。照片：AFP.
风险厌恶也突出了中国家庭中缺乏金融复杂性，即使随着互联网的普遍率在年轻一代中的学习曲线上陡峭。
分析师表示，监管机构将避免在全国科技巨头中汇集消费者的类似反弹。
“监管金融科技的监管收紧也突显出，中国政府和央行在下半年的重点已从上半年保护增长、鼓励消费转向降低风险，当时中国仍在努力从新冠肺炎中复苏，”杰富瑞的陈说。
“当经济站稳脚跟后，控制零售杠杆将重新成为首要任务。”
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